今年上半年，恰逢新能源汽车渗透率达到了42%，混动车型销量增长70%。

开学本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。与之相类似的是，季谨防有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，种传并没有考虑国家负债的投资收益问题。染病国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，恰逢需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

开学足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，季谨防只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、季谨防银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，种传而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

在国际货币基金组织，染病我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，染病后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。恰逢无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

摘要：开学当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。在面临金融危机时，季谨防只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

在金融危机时，种传如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。染病日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。